中基协：基金管理人如果在更新风格库后需作相应调仓的 应当综合考虑市场影响等因素

2026-06-14 · 盈昌优配

中国证券投资基金业协会起草了《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》。经协会理事会审议通过，现予发布，自2026年12月1日起施行。加强基金管理人的投资风格管理： 一是要求基金管理人建立健全主题投资基金的内部管理机制，制定贯穿全链条的管理制度。 二是要求基金管理人建立健全设立风格库及证券出入库的审批程序。通常由研究人员设立、更新风格库，在经投资决策委员会

中国证券投资基金业协会起草了《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》。经协会理事会审议通过，现予发布，自2026年12月1日起施行。加强基金管理人的投资风格管理：

一是要求基金管理人建立健全主题投资基金的内部管理机制，制定贯穿全链条的管理制度。

二是要求基金管理人建立健全设立风格库及证券出入库的审批程序。通常由研究人员设立、更新风格库，在经投资决策委员会审议后基金经理可对风格库提出建议，合规风控人员负责对研究人员、基金经理提出的风格库入库证券进行审核。

三是强调主题投资基金应当坚持组合管理、分散投资、长期投资的投资风格管理原则，并要求基金管理人加强投资风格稳定性的跟踪与管理。对于严重偏离投资方向、投资集中度过高、集中投向投资方向中的单一细分行业或领域的情形，基金管理人应当建立内部管理机制，加强内部管理力度，根据不同基金的特点做差异化管理。

四是要求基金管理人加强对基金经理投资交易行为的监控、分析和评估，敦促投资人员切实建立长效激励约束机制，将严重偏离投资方向的情形纳入负面考核指标。

五是明确发送风格库的流程。基金管理人应在主题投资基金成立后十个交易日内向基金托管人首次发送风格库，按照与基金托管人商定的更新评率或更新次数向基金托管人发送风格库，经基金托管人审核确认后视为正式通过风格库的设立与更新。如果基金托管人向基金管理人书面提示有入库证券不符合基金合同的，基金管理人应当在十个交易日内向基金托管人确认同意或将调整后的风格库发送至托管人（不计入更新次数中）。如果基金管理人决定不听取基金托管人提示，坚持纳入该证券的，应当向基金托管人提供书面说明，基金托管人在收到说明后可将该证券作入库处理，但需向中国证监会派出机构和协会报告。

六是规定基金管理人如果在更新风格库后需作相应调仓的，应当 综合 考虑市场影响、信息披露等因素，如果短期集中调仓可能会损害份额持有人利益或造成市场重大波动的，应当与基金托管人商议，审慎确定基金持仓的调整时间，稳步、有序的进行调仓。

七是要求基金管理人发现主题投资基金相关重大负面舆情时向中国证监会派出机构和协会报告。

(原标题：中基协：基金管理人如果在更新风格库后需作相应调仓的 应当综合考虑市场影响等因素)

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